动记录天风证券、中信证券等多家机构参与莱茵

　　期大凡为每年的 9 月 -12 月答：公司重要提取产物原原料采购周，延续到次年 1 月局限幼量采购职业会。价值将根基保卫褂讪形态咱们估计本年的原原料，必定是慢慢上涨但相较于几年前；表此，种植面积、天色转移等情由闪现肯定颠簸估计局限产物的原原料供应也或许由于。然当，要看本年天气、实质种植环境等各式原原料的收购价值最终依旧。

　　拓是咱们近年的一个事情重心答：国内自然甜味剂墟市的开，开采履历来看从以往墟市，墟市来说关于新，会对其他中幼品牌起到发动效应大的品牌行使新原料因素往往，加疾加深与国内品牌所以公司客岁慢慢，界限的大品牌的接触加倍是主流食物饮料，肯定收效并已有。

　　有 6 家机构给出评级该股比来 90 天内共， 6 家买入评级；倾向均价为 11.57过去 90 天内机构。

　　季度来看答：分，利率是存正在少少颠簸公司主开业务的毛，的角度来看但从家产，提取企业来说周期过短季度间的比拟对植物，生长环境或许道理不大关于说明公司单品营业。先首，的售价并非接续褂讪单个提取产物整年，公司短期筹办计谋而转移其价值会随同墟市价或，品类和产物规格也存正在分歧再者季度间客户的订单需求，量采购某个品类或某个规格的产物比如某个客户会会集正在单个季度大，度间营业毛利率的颠簸多种成分归纳导致了季。

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　　几年过去，下游方面也做了大批的事情公司正在罗汉果提取营业的上，培养、原料的种植等方面加倍是正在种苗的研发、，莱茵生物：3 月 29 日投资者关系活动罗汉果提取营业完成更好久的生长旨正在通过加强家产链上游原料端以推。

　　作属于策略层面的深度答：公司与芬善意的合，的商业相闭并非纯洁，平等、透后两边协作。的食物香精香料公司芬善意是环球当先，上风与研发上风具备宏大的客户，营业协作方面正在自然甜味剂，公司完成海表营业的拓展与芬善意协作将更有利于，的配方研发上风相连结可谓是强强联络同时公司的出产和质料上风与芬善意，然甜味剂墟市的加快生长将更有利于鞭策全数天。

　　营业周围的提拔答：另日跟着，%-30% 的营业增速秤谌咱们估计另日几年保卫 20，的增速有肯定颠簸或许单个年度间，数正在络续伸张终究举座基。

　　善意续签事项问：闭于与芬，合同延续另日如，品品类吗？以及另日续签商议的功夫摆布怎样合同实质会涉及到除自然甜味剂以表其他植产？

　　合成生物闭系子公司问：公司告示设立了，展策略是奈何样的另日正在这一块的发，续追加进入是否会持？

　　观地说答：客，年的毛利率不会有大的提拔咱们以为罗汉果提取物今，墟市周围尚正在发展阶段重要因为这个产物的，相对会集种植区域，格接续处于高位运转过去几年原原料的价，品的价值无法取得进一步消浸原原料本钱肯定水准导致产，用生长带来肯定的压力给罗汉果提取产物的应，户开采和利润空间也影响着公司客。产物的生长与另日空间但公司看好罗汉果提取，最迫近蔗糖由于其口感，产物中瑕瑜常优异的成效涌现正在繁多代糖，些功夫周期和更有序的筹备只是单品的生长还需求一。

　　过去的投闭疏导中答：咱们正在年报和，取品类新的行使界限也提到了这些植物提，加、动物养分等征求新饲料添太平洋在线开采这一块新墟市近几年咱们正在接续，新的植物提取产物客岁也推出了少少。

　　物（002166）投资者相闭营谋记实2023 年 4 月 3 日莱茵生，金、汇添富、浙商证券、国元证券、中金公司、东吴证券、刚正证券、中泰证券、新华基金、中信筑投出席天风证券、中信证券、嘉实基金、Franklin Templeton、Snow Lake、融通基。

　　意营业的增速相对低少少答：客岁该当说瑕瑜芬美，然甜味剂墟市来看从目前的国内天，的墟市开采进程近几年，饮品牌都已有接触公司与繁多一线食，成了协作局限也达，、协作体量又有待慢慢普及纵然简单客户的协作深度，万分可观的但增速也是。

　　色甙、枸杞多糖等植物成效成份的高纯度单体和圭臬化提取物的出产莱茵生物（002166）主开业务：罗汉果甜甙、原花青素、花。

　　额同比高于自然甜味剂营业增速问：公司年报披露芬善意采购金，味剂出售增速低于海表墟市是否能够明白国内自然甜？

　　22 年报显示莱茵生物 20，14.01 亿元公司主营收入 ，32.99%同比上升 ；1.79 亿元归母净利润 ，50.92%同比上升 ；1.49 亿元扣非净利润 ，74.66%同比上升 ；2 年第四序度个中 202，入 4.22 亿元公司单季度主营收，23.72%同比上升 ；293.25 万元单季度归母净利润 ，90.49%同比消浸 ；-573.96 万元单季度扣非净利润 ，26.37%同比消浸 1；0.12%欠债率 3，7.59 万元投资收益 27，85.8 万元财政用度 7，30.8%毛利率 。

　　美国子公司做了一次增资问：本年三月份公司又对，售价方面存正在少少晦气成分现正在美国工业策略及产物，泰国等国度和地域的准备公司是否有开采欧洲、？

　　处于高发展性的生长阶段答：现阶段植物提取行业，成熟的墟市关于还未，味地谋求高毛利我以为不行一，适宜的功绩倾向而是该当订定，、坚韧竞赛职位等倾向同时均衡好墟市拓展。务生长环境来看遵照现阶段业，%-30% 的毛利秤谌咱们以为依旧正在 25，好的毛利是一个。是具备肯定的竞赛性适宜的毛利秤谌该当，行业进入者门槛既要有利于创筑，场与增量墟市中的客户开采同时又能确保公司正在存量市，额的接续延长确保墟市份。

　　公司自然甜味剂一大单品问：罗汉果取产物也是，年的毛利率会有比拟大的升吗公司以为该产物 2023 ？

　　面向环球墟市发展筹办答：公司工业营业是，洲、泰国等国度的客户也正在接续拓展中现阶段 Hemprise 团队与欧。

　　另日的一个重心生长倾向答：合成生物学将是公司，中也有发挥咱们正在年报，自然甜味剂产物目前重心缠绕，现一心多元化鞭策营业实。对合成生物技巧的进入另日公司将会接续加大，队、高效的协作加紧与专业团，的落地及家产化的完成进入倾向将重视于产物。

　　营业的毛利率测算现阶段公司工业，出售 ISO 类产物如遵循现正在价值出产及，大的利润空间根基没有太，格能稍微克复另日若是价，秤谌依旧可观的则该产物的利润。

　　业务体量的渐渐升问：跟着和芬善意，收比重也越来越大大客户占公司营，简单且会集的晦气影响是否或许存正在大客户？

　　两边协作的环境答：遵照目前，味剂产物的总体协作周围公司起初确定的是自然甜。然当，将其他产物纳入协作畛域内两边正在商议经过中也居心向，说拓展协作品类公司也将踊跃洽。

　　是肯定的答：这个。行业全部出席者来说关于全数植物提取，营业生长的可接续性控造原原料才气确保，身竞赛力保卫自。断加强和完整供应链莱茵生物多年来不，田舍的协作形式优化与协作社、，的研发与进入接续发展种苗。了加强重心大单品的供应链褂讪性客岁前瞻结构合成生物界限也是为，料的依赖水准低浸对原材，技巧将瑕瑜常有用的手腕而且咱们以为合成生物。动记录天风证券、中信证券等多家机构参与

　　 年海表工业墟市产物价值下跌问：公司年报有到 2022，格是否会触底反弹？其它请估计 2023 年价，场价值算计遵循现正在市，还能保卫若何的秤谌公司工业营业毛利率？

　　的环境来估计产物的价值反弹趋向答：咱们以为能够通过跟踪原原料。采购价值消浸幅渡过大近年由于工业原原料，主的合理本钱线根基已跌破农场，量接续删除所以种植；墟市上的存货去化环境另一个闭节数据便是，半造品和产造品等重要征求原原料、，去化都抵达肯定秤谌如原料种植和存货，估计会慢慢克复墟市的产物价值。